超级时时彩返点:熊錦秋:港交所提議收購倫交所並非因為逃難

最新资讯 2019年09月16日 6:18

熊錦秋:港交所提議收購倫交所並非因為逃難

熊錦秋:港交所提議收購倫交所並非因為逃難

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當然△△⊿,正因為港股做空機制完善♂,一旦股價暴跌歸零〇♂,如何確認上市公司及其董監高、或者空方等造假責任□,讓港股通投資者能得到應有賠償◇?△,目前筆者似乎沒有找到這方面的機制▽,這個或需未雨綢繆、提前建設┊∵♂。

今年上半年香港形勢較為動蕩∟π,港股走勢比較低迷∴♂,目前IPO定價相比半年前平均降幅達到30%~40%△◇,8月港股IPO僅有一宗?。在此情況下港交所向倫交所提出收購要約﹡⊙,被英國《金融時報》一篇專欄文章奚落為「香港的動蕩局勢意味着港交所看起來更像個逃難者……其對倫交所的收購邀約沒有吸引力」π♂。

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上半年港股市場發行人都不願低價發股△⊿↑,但從投資者這個角度來看♂♂﹡,卻是絕佳的投資機會∴♂∟。相比美歐、日本等成熟市場♀∴,港股平均市盈率估值處於最低▽♂﹡,甚至比上交所還低△◇﹡,投資性價比極高∴☆。

第三個理由是倫交所認為港交所出價過低⊿⌒,筆者認為這方面通過幾輪博弈還是容易達成妥協▽。第四個理由是倫交所指出〇∴,其重視與上交所的合作關係┊,這是其首選的、直接的渠道∟。筆者認為?〇,若港交所成功收購倫交所◇,也不會影響倫交所與上交所在滬倫通等方面的合作∴⌒⊙,目前港交所與上交所本就存在合作機制⊿△π,三者相互合作並非相互排斥、非此即彼的關係?▽↑,而應可進一步全面強化π。

此前港股市場存在老千股這個頑疾π∴,去年港交所通過修改《上市規則》﹡□,禁止具有高度攤薄效應的供股等集資活動∴◇〇,且所有公開發售須取得少數股東批准?,此後老千股土壤基本被剷除┊□。

熊錦秋9月11日∟∴,香港交易所向倫交所集團董事會提議併購倫交所♀∟↑,9月13日☆,倫交所董事會聲明一致拒絕港交所的收購提議△。

筆者認為▽〇〇,香港局勢穩定對其國際金融中心的地位有直接影響┊。但無論如何〇,港股的市場地位?∵♂,今後一段時期滬深交易所或無法取代⊿□,這不僅是因為香港有中央政府一貫支持♂♂,而且港股經過多年發展?,市場機制相對更為完善﹡。比如做空機制讓一些股票可以單日基本歸零∴﹡□,這能敦促上市公司、控制人盡職盡責??﹡。

第二個理由♂,兩者合併將受到許多金融監管機構以及政府實體的全面審查♂,包括美國的外國投資委員會程序以及意大利的「黃金權力」機制等⊙。事實上⊙,倫交所是2007年由倫交所與意大利證券交易所Borsa Italiana合併而成☆,筆者認為當前國際形勢比較微妙﹡,這方面不確定性較大⌒♂。

(作者系資本市場資深研究人士)

證券時報港交所絕不是一個逃難者┊?,而是致力於體制機制創新的價值創造者﹡↑〇,其向倫交所發出收購要約??,是其實力的彰顯☆◇﹡。

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港交所背靠內地這棵大樹好乘涼∟,不僅半數上市公司來自內地◇□,而且內地港股通投資者數千億元資金南下?↑,填補港股這個價值窪地∟♂,筆者對港交所未來的發展充滿信心♂。在融資者與投資者之間⊙?∟,一個能讓投資者處於較為有利地位的市場⊿,絕對會受到投資者青睞△,投資與融資更容易形成一個良性循環▽?⊿。

倫交所拒絕港交所的第一個理由﹡∟,是兩者對待倫交所收購路孚特的觀點不同〇﹡。路孚特是全球最大的金融市場數據和基礎設施供應商之一﹡⌒,倫交所把此作為戰略、財務轉型的交易;而港交所認為□♂┊,只有倫交所否決或終止收購路孚特∵∴,才會收購倫交所?。筆者認為⌒,倫交所處於收購與被收購的利益選擇□♂▽,兩個收購消息先後公布都讓倫交所股價暴漲∴,就看哪個利益更大♂↑。

香港被稱為東方明珠☆,東西方文化在此交融〇♂,港股體制既吸收了西方股市的成功經驗⌒♀◇,同時也富含中國人的智慧、有自己鮮明特色▽。港交所絕不是一個逃難者△♂⌒,而是致力於體制機制創新的價值創造者♀?,其向倫交所發出收購要約▽⌒⊙,是其實力的彰顯∵﹡,值得點贊〇◇π。

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交易所之間合併縱橫?♂▽,提升自己的市場競爭地位□π□,這個再自然不過□。事實上♂,2012年港交所就完成對倫敦金屬交易所的收購⊙▽□,應該說這方面港交所有成功經驗⊙,提出收購倫交所也絕非心血來潮♂?∟。正如港交所行政總裁李小加在網誌中所稱⊙♂,不嘗試⊙♂,就絕對不可能成功∟。

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